こんにちは、国際フィナンシャルコンサルタントの荒川雄一です。

前回は「人間は常に、合理的に行動するとは限らない」という行動ファイナンスの代表的な考え方「プロスペクト理論」を紹介しました。

では、現実の投資の場面において、この考え方がどのように表れてくるのでしょうか。

一般的に、利益が出ている場面においては、早目に利益確定に走りやすい傾向が見受けられます。

実現できている利益を逃したくない、損をしたくない（損した気分になりたくない）という心理が働いています。

逆に、含み損がある場合は、なかなか損切りすることができません。

その損失を、現実として受け入れたくない。

そのような気持から、ついには塩漬けとなり、どうにもならない状態に陥る傾向があります。

以上のことから、人間の感情に基づく行動として「利益は少しで確定してしまうのに、損失は確定する勇気がないため大きく膨らみやすい」という傾向が読み取れます。

では、このような人間の心理状態で、投資に勝つことができるのでしょうか。

言うまでもなく「利益は小さく、損失は大きく」では、勝てるはずがありません。

では、勝つためにはどうしたら良いのでしょうか。

答えは簡単。
その逆を行えば良いのです。

すなわち「利益はなるべく大きくしてから受取り、損失はなるべく早いうちに確定させる」ということです。

しかしながら、現実には、そう簡単に行うことはできません。
なぜなら「人間の感情（心理）」と、全く逆の行動をとらなければならないからです。

そこで必要になるのが、人間の感情に左右されるのを防ぐ「ルール」なのです。

例えば、このようなルールを設定してみましょう。

このルールに従えば、20％の利益のうち10％は確定させ、残り10％の利益が5％にまで低下したら売る。

それによって、最低15％リターンを確定できます。

もちろん、残り10％の利益がさらに伸びて、30％、40％になるかもしれません。

損失に関するルールの例を紹介します。